Newsletter Edition 74
26.06.2025
Morgan Stanley hebt 3,2 Milliarden Dollar für überzeichneten Mid-Market-Buyout-Fonds
Morgan Stanley Capital Partners hat erfolgreich sein neuestes Buyout-Fahrzeug, North Haven Capital Partners VIII, mit 3,2 Milliarden Dollar abgeschlossen, was einen bemerkenswerten Erfolg in einem schwierigeren Fundraising-Umfeld für Private Equity darstellt, berichtet Bloomberg.
Der neue Fonds – der sich auf Mid-Market-Unternehmen mit EBITDA zwischen 20 Millionen und 30 Millionen Dollar konzentriert – stellt eine 60%ige Steigerung gegenüber seinem Vorgänger dar und umfasst ein Engagement des General Partners in Höhe von 200 Millionen Dollar, so Aaron Sack, Leiter von Morgan Stanley Capital Partners.
North Haven VIII plant bis zu 16 Plattforminvestitionen, leicht über dem historischen Durchschnitt für das Franchise. Sack betonte, dass die disziplinierte und aktive Anlagestrategie des Teams bei Investoren, die sich in einem vorsichtigen Kapitalbereitstellungszyklus bewegen, Anklang fand.
Trotz Gegenwinden im Bereich Private Equity, einschließlich verspäteter Ausstiege und langsamerer Ausschüttungen, sicherte sich Morgan Stanley Unterstützung von einer globalen LP-Basis mit bemerkenswerten neuen Investoren aus Asien und Amerika, die zu den zurückkehrenden Geldgebern stießen.
Obwohl Sack keine detaillierten Leistungskennzahlen bereitstellte, stellte er fest, dass der Fonds VI aus dem Jahr 2016 mit 1,5 Milliarden Dollar nahezu vollständig monetarisiert ist und dass der Fonds VII mit 1,6 Milliarden Dollar über eine „robuste Exit-Pipeline“ verfügt, die in diesem Jahr erwartet wird.
Er sagte auch, dass die Rückkehr zu „rationaleren Bewertungen“ auf dem Markt neue Chancen für disziplinierte Investoren schafft.
Morgan Stanley Capital Partners plant, sein 28-köpfiges Investment-Team insbesondere auf mittlerer Ebene zu erweitern, um ein praktisches, operativ fokussiertes Investitionsmodell zu unterstützen.
North Haven VIII setzt den langjährigen Fokus des Unternehmens auf in den USA ansässige Unternehmen in Sektoren wie Industrie, Geschäftsdienstleistungen, Gesundheitswesen und Verbrauchermärkte fort.
Black Lion führt ein 8-Milliarden-Dollar-Barangebot für den Citgo-Elternkonzern PDV Holding an
Black Lion Capital Advisors hat ein Angebot über 8 Milliarden Dollar in bar abgegeben, um PDV Holding, die in den USA ansässige Muttergesellschaft von Citgo Petroleum, in einem gerichtlich überwachten Auktionsprozess zu erwerben, der darauf abzielt, die Gläubiger von Venezuelas ausgefallenen Staatsanleihen und entschädigungsbezogenen Schulden zu begleichen, wie ein Bericht von Reuters zeigt.
Das Angebot wurde durch das Konsortium Black Lion Citgo Group abgegeben, das institutionelle Partner wie Quazar Investment, Anex Management und Fortress Management umfasst. Neben dem Angebot von 8 Milliarden Dollar hat sich die Gruppe auch verpflichtet, die damit verbundenen Gerichts- und Regierungskosten zu übernehmen und bis zu 3 Milliarden Dollar an Mitteln abzusichern – was die gesamte Unterstützung des Deals auf mehr als 11 Milliarden Dollar bringt.
Die Auktion wird von einem Gericht in Delaware überwacht und ist das Ergebnis langwieriger Bemühungen der Gläubiger, venezolanische Vermögenswerte nach Ausfällen von Schulden in Milliardenhöhe und internationalen Schiedssprüchen zu beschlagnahmen. Eine Empfehlung für das gewinnende Angebot wird bis zum 2. Juli erwartet, mit einer endgültigen Gerichtsanhörung, die für den 18. August angesetzt ist.
Das Angebot von Black Lion übertrifft das vorherige Stalking-Horse-Angebot von 3,7 Milliarden Dollar, das zuvor von Red Tree Investments abgegeben wurde, und übertrifft Berichten zufolge alle anderen bekannten konkurrierenden Angebote bis heute. Dazu gehören Vorschläge von Gläubigern wie Gold Reserve, Rusoro Mining und Koch Industries.
Interessanterweise nahm Black Lion nicht an der ersten Phase der Auktion teil, hat sich jedoch seitdem als Spitzenreiter etabliert, gestützt auf die Stärke seines Barangebots und institutionelle Unterstützung.
Richter Leonard Stark, der die mehrjährige Rechtssache geleitet hat, hat den Gerichtsvollzieher angewiesen, den Gesamtwert des Angebots zu priorisieren, anstatt die Wahrscheinlichkeit des Abschlusses – was potenziell höhere Angebote begünstigen könnte, auch wenn diese mit regulatorischen oder logistischen Hürden verbunden sind.
Ein wichtiges offenes Thema ist die Genehmigung des US-Finanzministeriums, da die Eigentümerschaft von Citgo historisch gesehen vor Gläubigeransprüchen durch spezielle Lizenzen, die vom Office of Foreign Assets Control (OFAC) ausgestellt wurden, geschützt war. Jede Übertragung der Kontrolle würde eine Klarstellung oder Änderung dieser Einschränkungen erfordern.
Wenn das Angebot erfolgreich ist, würde es eine der größten Transaktionen mit notleidenden Vermögenswerten in der jüngeren Geschichte der US-Rechtsordnung markieren und ein dramatisches neues Kapitel in der Saga um Venezuelas Auslandsvermögen darstellen.
https://www.privateequitywire.co.uk/black-lion-leads-8bn-all-cash-bid-for-citgo-parent/
PGIM kombiniert festverzinsliche und private Kredite, um eine Kreditplattform im Wert von 1 Billion Dollar zu lancieren
PGIM, der Investmentmanagement-Zweig von Prudential Financial, fusioniert seine festverzinslichen und privaten Kreditoperationen, um eine einheitliche Kreditplattform zu schaffen, die nahezu 1 Billion Dollar an Vermögenswerten verwaltet, so ein Bericht von Reuters.
Die Konsolidierung ist Teil einer umfassenderen strategischen Initiative unter der Leitung von PGIM-CEO Jacques Chappuis, die darauf abzielt, die operationale Effizienz zu verbessern und der steigenden Nachfrage der Kunden nach integrierten Kreditlösungen in öffentlichen und privaten Märkten gerecht zu werden.
Die neu gegründete Plattform wird von John Vibert geleitet, der zuvor Leiter von PGIM Fixed Income war. Matt Douglass, der derzeit die privaten Kredite überwacht, wird weiterhin in seiner Rolle bleiben und direkt an Vibert berichten.
Die Entscheidung von PGIM spiegelt einen wachsenden Trend unter großen Vermögensverwaltern wider, die Anlagefähigkeiten zu straffen, um effektiv zu skalieren und in einem überfüllten Markt für alternative Kredite wettbewerbsfähig zu sein. Die integrierte Plattform wird voraussichtlich den Investoren mehr Flexibilität und Zugang zu diversifizierten Kreditengagements sowohl in liquiden als auch in illiquiden Märkten bieten.
In einem parallelen Schritt fusioniert PGIM auch seine Abteilungen für Multi-Asset- und quantitative Lösungen, die nun von Phil Waldeck geleitet werden, der zuvor Leiter der Multi-Asset-Strategien war.
Mit dieser Umstrukturierung strebt PGIM an, seine Agilität und Ausrichtung an den Kundenpräferenzen zu erhöhen, da globale Investoren zunehmend nach Multi-Strategie-Kreditprodukten suchen, die Rendite, Risikominderung und Portfoliodiversifikation bieten.
Das Unternehmen verwaltet derzeit 1,39 Billionen Dollar an Vermögenswerten in einer Vielzahl von Anlageklassen.